OCSE PIL Italia 2026: crescita ferma allo 0,5%

OCSE PIL Italia 2026 è la prima fotografia ufficiale che arriva dopo lo shock energetico estivo, e il giudizio di Parigi è netto. Nell'Economic Outlook pubblicato il 3 giugno l'Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppo economico stima una crescita ferma allo 0,5% quest'anno e dello 0,6% nel 2027, in un quadro segnato dall'impennata dei prezzi del gas e del greggio dopo le tensioni nello Stretto di Hormuz. Una ripresa che esiste, ma che resta la più debole del G20.

OCSE PIL Italia 2026: il rialzo che non basta

Il dato sorprende solo in apparenza. L'OCSE ha infatti ritoccato verso l'alto la stima di marzo, quando per il 2026 il segno restava fermo allo 0,4%. Tuttavia, nella stessa nota, l'organismo internazionale ha limato la previsione per il 2027 dallo 0,7% allo 0,6%, di fatto rinviando di un anno il ritorno a un sentiero di crescita più solido. Per intenderci, il segretario generale Mathias Cormann e il capo economista Stefano Scarpetta parlano apertamente di un Paese che procede «al ritmo più lento dell'area euro», nonostante l'accelerazione del Pnrr.

Inoltre, il confronto con le altre grandi economie del continente fa male. L'Eurozona è data in crescita allo 0,8% nel 2026, mentre la media G20 dovrebbe scendere al 2,8% dal 3,4% del 2025. Quindi l'Italia non solo resta nel gruppo di coda, ma rischia di restarvi anche nel 2027, quando gli investimenti del Piano di ripresa e resilienza inizieranno la loro coda discendente.

Lo shock energetico e l'eredità di Hormuz

Il filo conduttore di tutto il rapporto è il caro energia. Secondo l'OCSE, l'aumento dei prezzi di gas e petrolio scattato dopo la crisi nel Golfo «agisce come un'imposta implicita su chi consuma e su chi produce», erodendo simultaneamente i bilanci familiari, i margini delle imprese e la competitività dell'export. Il rapporto disegna due scenari: in quello base, le interruzioni della logistica energetica nello Stretto di Hormuz rientrano a metà del 2026; in quello severo, persistono per gran parte del 2027, con un'inflazione globale più alta di 0,4 punti e un PIL del G20 che scivolerebbe all'1,8% nel 2027.

Per l'Italia, importatrice strutturale di idrocarburi, il peso è doppio. Infatti il governo italiano è già intervenuto con quattordici miliardi per calmierare le bollette di famiglie e imprese, ma proprio su questo punto l'OCSE invita alla prudenza: «Le misure di sostegno fiscale adottate in risposta allo shock devono essere temporanee e mirate ai più vulnerabili, per non far crescere ulteriormente il debito pubblico e per preservare gli incentivi al risparmio energetico», ha detto Cormann. Un riferimento esplicito, non casuale, agli scudi indiscriminati che alcuni esecutivi europei stanno valutando. Per approfondire il contesto geopolitico, è utile rileggere il vertice di Parigi sulla crisi nello Stretto di Hormuz che aveva anticipato lo scenario fotografato oggi da Parigi.

Inflazione al 3% e salari reali sotto pressione

Numeri alla mano, l'inflazione italiana misurata dall'indice armonizzato dei prezzi al consumo balzerà dall'1,6% del 2025 al 3% del 2026, prima di rientrare al 2,2% nel 2027. È un salto che vanifica buona parte dei recuperi salariali messi a segno negli ultimi diciotto mesi di contrattazione collettiva. Tuttavia, sottolinea l'OCSE, «la ripresa è frenata dalla debole crescita dei redditi, con i salari reali che recuperano solo in minima parte le perdite subite a causa dell'aumento dei prezzi al consumo».

Di conseguenza, la dinamica dei consumi delle famiglie resterà fiacca per tutto il biennio. La crescita occupazionale, attesa ancora positiva grazie al traino del manifatturiero e dei servizi turistici, dovrebbe rallentare, mentre l'aumento del tasso di disoccupazione sarà contenuto soltanto dalla minore partecipazione alla forza lavoro. In altre parole, meno italiani cercano lavoro e questo, paradossalmente, tiene buoni i grafici di Eurostat.

Debito al 138,8%: il sentiero stretto del bilancio

Il capitolo conti pubblici è quello che, a Roma, fa più rumore. L'OCSE stima un debito pubblico al 137,1% del PIL nel 2025, in salita al 138,8% nel 2026 e in lievissima discesa al 138,7% nel 2027. Il deficit, invece, dovrebbe scendere dal 3,1% del 2025 al 2,9% del 2026, allontanandosi finalmente dalla soglia di Maastricht ma restando sotto la lente di Bruxelles. Per chi avesse perso i passaggi precedenti, ricordiamo che la procedura di infrazione UE per deficit eccessivo resta aperta dal 2024 sulla scia del Superbonus.

Infatti il margine fiscale è quasi azzerato. Cormann e Scarpetta hanno ribadito che proprio l'elevato livello del debito «limita lo spazio per interventi generalizzati contro il caro energia». L'invito di Parigi è chiaro: serve un mix di disciplina di bilancio e di interventi chirurgici, evitando bonus a pioggia. Inoltre, l'OCSE chiede al governo italiano di proseguire con il «consolidamento fiscale», parola d'ordine che a Palazzo Chigi suona meno popolare delle erogazioni dirette.

Il monito di Scarpetta: PNRR, riforme, produttività

La parte costruttiva del rapporto porta la firma di Stefano Scarpetta, capo economista dell'OCSE e da anni interlocutore privilegiato dei governi italiani. «La piena attuazione del Piano nazionale di ripresa e resilienza è un obiettivo importante per l'Italia», ha detto Scarpetta in conferenza stampa, sottolineando che gli investimenti del PNRR continueranno a sostenere la crescita di edilizia e manifattura anche nel 2026, con una quota di investimenti totali sopra il 3,8% del PIL.

Tuttavia, il PNRR da solo non basta. Scarpetta ha insistito sulle «importanti riforme strutturali» necessarie per «migliorare il contesto economico e permettere a nuove imprese di entrare sul mercato». Il riferimento è al divario di produttività che spacca il sistema produttivo italiano: le aziende medio-grandi superano la media europea, ma molte piccole imprese si fermano «a livelli di produttività molto bassi». Infine, il capo economista ha indicato nella «transizione verso l'intelligenza artificiale» la sfida più urgente per le PMI italiane nei prossimi tre anni.

OCSE PIL Italia 2026 nel quadro globale

Allargando lo sguardo, il rapporto colloca l'Italia in un mondo che rallenta. La crescita globale è prevista in frenata al 2,8% nel 2026 dal 3,4% del 2025, con una stabilizzazione al 3,1% nel 2027 solo se il dossier mediorientale si chiuderà rapidamente. Cormann ha avvertito: «Più durano le interruzioni, più aumentano i costi economici e sociali». Nello scenario severo, l'inflazione globale si gonfierebbe di altri 0,4 punti e l'OCSE vede il G20 al 2,1% nel 2026 e all'1,8% nel 2027.

In questo contesto, l'Italia non parte favorita ma neppure spacciata. Quindi tutto dipenderà dalla capacità del governo di gestire due fronti in parallelo: i quattordici miliardi annunciati contro il caro energia, da rendere temporanei e mirati come chiede Parigi, e le riforme strutturali che da quindici anni l'OCSE indica come ineludibili. Le pagine dedicate all'Italia nell'Outlook sono dieci, ma la sostanza si riassume in una frase: la crescita c'è, ma è troppo lenta per chiudere il gap con il resto d'Europa. La traduzione politica, a Roma, arriverà entro fine giugno con la Nadef di metà anno. Maggiori dettagli sui dati e sulle metodologie sono disponibili sul sito di Adnkronos e sull'analisi de Il Sole 24 Ore, mentre i numeri sull'inflazione e gli scenari globali sono stati ricostruiti puntualmente da Sbircia la Notizia.